誰有資格上市?

　　不用枯燥的數(shù)據(jù)，讓我們用中國高科技新貴們熟悉的納斯達克為例，中國企業(yè)在納斯達克上市可以得到什么呢?

　　首先，在納斯達克上市的中國公司市盈率普遍都高于美國其他的市場。同時，也高于世界其他的主要市場，包括歷史最悠久的倫敦交易所、區(qū)域性的香港、新加坡交易所等。目前，在納斯達克上市的中國公司市盈率平均波動范圍是在30～40倍的區(qū)間內(nèi)。而新加坡、香港大概在13～16倍的市盈率范圍內(nèi)波動。倫敦可能更低一點。這樣，從最"實在"的角度來講，納斯達克給了中國公司高的市盈率或者高的評估值。像盛大這樣的公司，市值20億美元，高出30多倍的市盈率，就等于是6000萬美元。一下多出6000萬美元，對盛大公司來說是一筆豐厚的財富，這是實實在在的利益。其次，中國企業(yè)到納斯達克上市，在融資的同時還可以提高自己的國際知名度。再次，可以提高自己企業(yè)的信譽評級。最后，通過到納斯達克去可以為上市公司開展國際國內(nèi)的合作提供舞臺。

　　此外，納斯達克還為上市公司提供一系列的增值服務。最重要的是后續(xù)融資的便利，納斯達克在后續(xù)融資上沒有時間的限制，最快6個月就可以做二次融資。二次融資有4種方式：一是股權的二次融資;二是可以發(fā)企業(yè)債;三是銀行融資，在美國，如果信譽好的話，容易得到商業(yè)貸款，甚至不需要抵押就可以得到信譽貸款;四是可以把自己的公司變成一個"硬通貨"。最典型的有盛大、中海油。盛大就是在上市之后，因為現(xiàn)金充裕并購了新浪。

　　有沒有成長性很關鍵

　　那么，什么樣的公司可以去納斯達克上市呢?關鍵在于公司本身的成長性和質量。

　　在納斯達克有三套財務標準來考核什么樣的公司可以上市。其中有一套是針對盈利模式的，即凈資產(chǎn)1500萬以上，市場流動值超過800萬美元就可以了。這個標準對于國內(nèi)大多數(shù)上市公司來說，條件并不高，甚至可以說是比較低的。

　　雖然當前有的中國公司在納斯達克和別的海外資本市場上遭遇到困境，但這是必然經(jīng)歷的兩個階段：國外的投資者在第一個階段對所有的"中國概念"公司充滿了興趣，這可以看作是從一個比較盲目的階段到成熟階段的過渡。最終要進入了第二階段，海外投資者已經(jīng)開始挑選個股，新浪、搜狐和網(wǎng)易這3個都是門戶網(wǎng)站，它們的市盈率和價格相差卻很大。但是，不能說價格差得大，就一定不好，投資者有一個選擇性，這是一個非常重要的問題。

　　現(xiàn)在有很多人把納斯達克和國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板相比較。其實，把創(chuàng)業(yè)板和納斯達克等同是一個錯誤的概念，納斯達克是一個門類齊全、綜合平衡的交易所，把它當成一個創(chuàng)業(yè)板的交易所已經(jīng)不準確了。